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马宜敏公司债交易规则更加清晰且具操作性

发布时间:2019-09-13 19:29:54

2007年8月14日,中国证监会正式颁布实施《公司发行试点办法》,标志着我国券发行工作的正式启动。公司债对于发展我券市场、拓展企业融资渠道、丰富证券投资品种、完善金融市场体系、促进资本市场协调发展具有十分重要的意义。一年多来,在A股市场持续低迷的今天,公司债的表现相当抢眼。

在国庆之前,上海证券交易所先后发布了《关于公司债券发行、上市、交易有关事宜的通知》和《上海证券交易所债券交易实施细则(2008年修订)》。10月7日,上交所颁布《关于、按证券帐户实行净价交易等事项的通知》,从其现实意义上讲,是规范了交易所债券市场交易行为,也是为将要扩容的公司债和其它债券创造良好的市场氛围。

首先,从交易品种来说,此次经过修订,适用《债券交易实施细则》的范围由原来单纯的“国债、企业债”扩大为“国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券”。那么,将来交易所债券的分类,就以上述四类为基准。同时规定了,在竞价交易系统的现货交易及质押式交易适用本细则,本细则未作规定的,适用交易规则及本所其他有关规定。比如,上市的可转换公司债券和其他债券品种,适用交易规则及交易所其他有关规定。

其次,在交易所实现债券交易,许多方面同人们已经熟悉的交易是一致的。比如,投资者通过交易所竞价交易系统进行债券交易,应按照交易所全面指定交易的规定,事先指定一家会员作为其债券交易受托人,并与其订立全面指定交易协议、债券现货交易及债券回购交易委托协议。会员应当对其向交易所发出的债券交易申报指令的合法性、真实性、准确性及完整性负责并承担相应的法律责任。会员将客户债券申报作为回购质押券或者申报进行债券交易的,视为会员已经获得其客户的同意。参与公司债发行认购的投资者应使用在中国证券登记结算有限责任公司开立的首位为A、B、D、F的证券账户。

再次,债券现货交易,当日买入的债券当日可以卖出(即T+0交易方式)。债券现货交易集中竞价时,其申报当符合下列要求:(1)交易单位为手,人民币1000元面值债券为1手;(2)计价单位为每百元面值债券的价格;(3)申报价格最小变动单位为0.01元;(4)申报数量为1手或其整数倍,单笔申报最大数量不超过1万手。

第四,债券回购交易集中竞价时,其申报当符合下列要求:(1)申报单位为手,1000元标准券为1手;(2)计价单位为每百元资金到期年;(3)申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍;(4)申报数量为100手或其整数倍,单笔申报最大数量不超过1万手;(5)申报价格限制按照交易规则的规定执行。债券回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限。

第五,对符合以下条件之一的公司债券,可作为新质押式回购的质押券:(1)公司债券发行人是中央直属的国有独资企业;(2)公司债券由中国工商银行(,)股份有限公司、中国银行(,)股份有限公司、中国建设银行(,)股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国交通银行(,)股份有限公司、国家开发银行之一提供全额无条件不可撤销连带责任担保或者提供足额资产抵押担保;(3)主体评级和债券评级均在AA级(含)以上;(4)经中国证监会认可的其他公司债券。

第六,将于10月13日对企业债及分离交易的可转换公司债券中的公司债交易申报模式和报价方式进行调整,申报模式将改现行的按交易单元申报为按证券帐户申报,报价方式将改按全价申报为净价申报,全价结算。符合条件的企业债和分离债也可用于质押式回购。

新的债券交易和回购规定,一是简化了程序,方便投资者债券买卖交易;二是为债券市场进一步的扩容和发展创造了条件。虽然是对交易所原来规则的补充和完善,但是其更具有了可操作性,过程也容易被普通债券投资者所接受。

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